腾龙健康IPO境外销售占比高藏风险 百英生物实控人提前套现133亿丨上市公司研究院6月30日，深交所上市审核委员会2023年第49次审议会议召开，浙江雅虎首发过会。浙江雅虎汽车部件股份有限公司主要从事汽车座椅骨架总成及零部件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车座椅骨架总成及分总成件、冲压件、模具等，是浙江省经济和信息化厅评定的浙江省“专精特新”中小企业。

　　RoboSense Technology Co., Ltd（以下简称“速腾聚创”）于2023年6月30日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，摩根大通和华兴资本担任联席保荐人。成立于2014年的速腾聚创作为一家激光雷达和感知解决方案提供商，围绕芯片驱动的激光雷达硬件为基础，同时布局人工智能感知软件技术形成解决方案。简而言之，速腾聚创整合了硬件和软件，这使其有别于市场上大多数激光雷达纯硬件厂商。

　　博将控股有限公司（博将资本主体，以下简称“博将”）于2023年6月30日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，光大国际和德意志银行担任联席保荐人。 博将在2014年在中国基金业协会登记为私募投资基金管理人，定位则是一家致力于服务高净值人群、专注赋能中国高科技企业的私募投资基金管理人，是国内最早一批面向高净值人群的私募投资基金管理人之一。 自2016年5月18日(即博将第一只在管私募股权基金备案完成日)至2022 年12月31日，博将的总资产管理规模由1亿元增长至约93亿元。

　　连连数字科技股份有限公司（以下简称“连连数字”）于2023年6月30日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中金公司和摩根大通担任联席保荐人及整体协调人。 成立于2009年的连连数字是中国率先在全球范围内提供全面支付解决方案的数字科技公司之一，现提供的综合数字解决方案包括数字支付服务和增值服务，以赋能全球贸易活动，并提高资金与信息的流动效率——数字支付服务主要包括收款、付款、收单、汇兑、虚拟和聚合支付；增值服务则包括商业服务与技术服务，前者包括数字化营销、运营支持及引流服务；后者包括账户及电子钱包以及软件开发服务。

　　汽车街发展有限公司（以下简称“汽车街”）于2023年6月30日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中信证券和海通国际担任联席保荐人。 成立于2014年的汽车街通过其线上线下一体化的拍卖模式，为4S店等卖家以及专业买家提供端到端的二手车交易解决方案，帮助买卖双方优化二手车交易流程，提高其二手车业务的效率和盈利能力。

　　华耀光电科技股份有限公司（“华耀光电”）主营业务为单晶硅棒、单晶硅片的研发、生产和销售。公司是一家主要专注于光伏产业链中单晶硅棒、单晶硅片生产制造的高新技术企业，截至 2022年末，公司已形成了约 11GW 单晶硅棒、9GW 单晶硅片产能。公开资料显示，2003年，荀建华成立了亿晶公司，进入光伏行业，2011年，亿晶公司借壳上市，亿晶光电成为A股“光伏第一股”。2019年5月，在相关股权完成过户后，荀建华不再是亿晶光电的实控人，其持有的股权比例降低至10.36%，但他此后仍在不断减持。截至2022年年末，荀建华的持股比例为4.71%。在亿晶光电上套现超过30亿元，带领一干“旧臣”另起炉灶。引来了“大号作废、小号重练”的争议。

　　招股书显示，飞依诺是一家由研发创新驱动的数字化彩超设备生产商，专注于数字化彩色超声诊断仪及其相关技术的研发、生产和销售。此次IPO申请由中国国际金融股份有限公司担任保荐机构，拟募资11.22亿元，计划投入4个项目。但是，从经营业绩来看，拟募资11.22亿元的飞依诺却有点拿不出手。近4年的归母净利润只有2019年高一些，为6705万元；2020年这一数据同比大跌75%到1653万元；2021年又同比实现倍增到3643万元，波动较大。最扎眼的是，2022年的上半年成绩比较惨，归母净利润直接亏损884万元。公司称是受疫情等因素影响，销售未实现预期。

　　招股书中，在谈及业务的主要竞争对手时，飞依诺列出了一个知名企业的名单，包括迈瑞医疗、飞利浦医疗、GE医疗等。而正是GE医疗，在2015年向法院提起民事诉讼，指控飞依诺及实控人等侵害其数字化超声诊断仪产品操作系统软件中所包含相关算法的商业秘密，并要求法院判令公司：销毁相关的物质载体，不得继续使用商业秘密；停止生产相关产品并销毁成品；消除不良影响；赔偿3000万元。2020年，法院正式开庭审理此诉讼，目前仍在一审审理过程中。（来源：凌通社）

　　近日，CRO企业上海百英生物科技股份有限公司（下称百英生物）创业板IPO已获深交所受理，公司拟募资10.50亿元。招股书显示，百英生物是一家专注于抗体表达和抗体发现与优化业务的CRO公司，主要为生物医药企业提供抗体表达、抗体发现与优化等定制化技术服务。

　　梳理发现，2022年8月30日，百英生物开启了最后一次也就是第六次股权转让，宁波筏喻将所持公司50.00万元出资额作价2,800.00万元转让给苏州济峰；查长春分别将所持公司26.79万元出资额、26.79万元出资额、26.79万元出资额、26.79万元出资额、20.09万元出资额、6.70万元出资额、17.86万元出资额、17.86万元出资额、8.93万元出资额、8.93万元出资额、3.57万元出资额分别作价1,500.00万元、1,500.00万元、1,500.00万元、1,500.00万元、1,125.00万元、375.00万元、1,000.00万元、1,000.00万元、500.00万元、500.00万元、200.00万元转让给南京基石、芜湖基石、马鞍山基石、长三角蛟龙、南京高榕、三亚高榕、南京天汇、共青城承树七期、安义承树、上海国表、苏州济峰。此次转让价格为56.00元/注册资本，估值为28亿元。经计算，此次查长春合计套现1.07亿元。

　　另外透过增资，百英生物估值也获得了大幅提升，2021年5月第一次增资时公司估值为7亿元，到2022年8月第三次增资时估值已经达到了35.71亿元，一年左右估值翻了5倍。而此次IPO，百英生物拟募资10.5亿元，拟发行股份比例为25%，百英生物的发行估值约为42亿元，市盈率约73倍。若百英生物成功上市，按照发行前查长春直接及间接持股32.94%来计算，其身价将高达13.83亿元。(来源：慧炬财经)

　　近日，从事铝合金及铝合金精密零部件研发、生产和销售的苏州亚德林股份有限公司(以下简称“亚德林”)首发申请获上市委会议通过，公司拟在创业板上市。本次 IPO 亚德林拟募资 4.33 亿元，用于年产 368 万件新能源及轻量化汽车核心零部件制造项目和补充流动资金。

　　根据招股书披露，2020年至2022年，亚德林投入的研发费用分别为2101.72 万元、2923.91 万元、4182.59万元，近三年研发费用复合增长率为41.07%。从增长率来看，数据表现还算亮眼，但问题在于其研发投入的基数相对较低，因此与同行业公司相比，其研发费用率并不高。数据显示KK体育，报告期内，亚德林的研发费用率分别为 3.22%、3.26%、3.73%，而前文提到的几家同行业可比公司的均值分别为 3.87%、3.89%、3.93%，其研发费用率相比行业公司均值仍然偏低。

　　亚德林的第二、三大供应商分别为上饶市金义诚精密制造有限公司（以下简称“上饶金义”）、上饶市万两金属有限公司（以下简称“上饶万两”）。 据天眼查显示，上饶金义和上饶万两所留的邮箱为1329325730@qq. com。而从股东名字来看，查志军、查志铭、查志刚三人名字其极相似，而且相继出现在两家公司之中，因此，不排除三人存在血缘关系的可能，若果真如此，则这两家公司之间或存在关联关系，甚至不排除为同一实控人控制下的两家公司的可能。（来源：红刊财经）

　　成立于2012年的广东优巨先进新材料股份有限公司（以下简称“优巨新材”或“发行人”）在招股书中显示其主营业务主要为特种工程塑料聚芳醚砜及上游关键原料的研发、生产和销售。聚芳醚砜是一类透明的、符合食品卫生安全等级要求的特种工程塑料，包含聚苯砜（PPSU）、聚砜（PSU）和聚醚砜（PES）三类。

　　招股书显示，报告期无论是毛利率还是净利率都一路上升，甚至有些指标达到惊人的状态。就算不看同行对比，从全社会企业对比，除了几乎完全依靠营销的企业和轻资产的软件企业等类似的企业毛利率会超高之外，行业特别是发行人所在的传统制造行业的毛利率能达到40%以上，必须具备超级的技术壁垒。例如苹果公司、微软公司、华为公司等。发行人就凭为数不多的追随国外10年前技术的专利，能够获得超过40%的毛利率，几乎是不可能完成的任务。

　　此外，发行人的净利率也远高于行业平均水准和社会平均水准，根据发行人招股书披露，其销售费率、管理费率和研发费率均远低于行业均值，似乎发行人的管理水平也远高于行业普遍水准，以如此管理能力和盈利能力，还未成为行业龙头可能就对不起发行人高管团队的管理才能了。

　　可能发行人也意识到了募投项目资金的必要性问题，所以在建工程还有另外增加产能的项目约7个，包括PPA树脂、LCP树脂、聚砜树脂、聚醚酰亚胺树脂和特种工程塑料复合改性及加工应用项目等。与募资项目一起，其在建工程若全部建成，增加产能达10.10万吨。募投项目1.6万吨的产能仅占在建工程预计增加产能的15.84%。发行人2022年核心产品的产能仅9,665吨，新增产能全部建成后，将是现有产能的10.45倍。然而，在2022年，发行人双酚S、PES、PPSU、PSU及相关改性产品和通用工程塑料相关的产能利用率最高仅93%，改性PES\PPSU\PSU相关的产能利用率仅59.17%。以发行人目前的产能利用率，如此大规模的增加产能，难道是要自掘坟墓，让社会资本打水漂？(来源：估值之家)

　　近日，广州腾龙健康实业股份有限公司(以下简称“腾龙健康”)披露首轮问询回复，拟登陆深交所主板，保荐机构是国信证券。腾龙健康的主要产品为水疗缸配件产品，由于水疗缸起源于欧美地区并且受到境外消费者的喜爱，2019-2022年报告期内，腾龙健康的产品多销往境外市场，各期公司境外销售收入占比均超八成。然而，受贸易争端影响，腾龙健康出口美国的部分产品被列入美国政府商品加征关税清单中，且未来公司的出口业务不可避免存在风险。

　　招股书披露，2019-2022年报告期内，腾龙健康营收规模及净利润不断增长，各期实现营收分别为2.01亿元、2.41亿元、3.9亿元和4.41亿元；净利润分别为2602.85万元、6496.95万元、1.15亿元和1.4亿元。需要注意的是，腾龙健康销售收入主要来源于境外市场。报告期各期，公司境外主营业务收入分别为1.85亿元、2.13亿元、3.5亿元和4.26亿元，占当期主营业务收入的比例分别为92.55%、88.67%、89.91%和96.76%。业绩大增的同时，腾龙健康也存在部分第三方回款情形，各期第三方回款的金额分别为1598.49万元、972.66万元、9367.8万元和1.83亿元，占当期营业收入的比例分别为7.96%、4.03%、24.02%和41.53%。四年时间，第三方回款金额膨胀了11倍。

　　对此，深交所首轮问询中要求腾龙健康说明第三方回款涉及的主要客户及商业合理性，以及是否存在虚构交易或调节账龄情形，第三方回款方式是否在合同中明确约定，是否取得第三方签订的代付款协议或付款确认函，报告期内是否存在因第三方回款导致的货款纠纷等。（来源：中国网财经）

　　仅披露一轮问询回复后，中电科思仪科技股份有限公司（简称“思仪科技”）便匆匆结束了科创板IPO之旅。近日，上交所官网披露的信息显示，因思仪科技及其保荐人中信证券撤回发行上市申请，根据相关规定，上交所终止其发行上市审核。

　　招股书显示，中国电科直接持有思仪科技41741.66万股股份，占总股本的50.54%。中国电科为公司控股股东和实际控制人。此外，电科投资、四十一所和国元基金系中国电科控制或管理的关联方。记者注意到，报告期内，中国电科所属单位一直是思仪科技的第一大客户，同时还是第一大供应商。基于此，公司的关联交易金额及占比较高。

　　关联交易等多处重点问题的信息披露简略、中介机构相关核查亦不全面、招股书存在多处笔误……思仪科技的申报文件质量堪忧，其保荐机构中信证券亦遭“点名”，被要求说明其投行“三道防线”是否有效执行。具体来看，上交所指出，思仪科技申报材料对于资产划拨、关联交易、独立性等重点问题的信息披露简略，中介机构相关核查亦不全面。招股说明书存在多处笔误以及前后披露不一致的情况，“财务会计信息与管理层分析”章节的分析披露简略。保荐工作报告的内核部关注问题章节财务数据均为截至2022年3月数据，且保荐工作报告中多处事实及结论性意见存在与招股说明书不一致的情况。（来源：经济参考报）